这问题用分立式R-2R DAC架构的播放器来举例再合适不过：
①3199元的HiFiMan HM-901R
②11988的凯音N6II钛合金限量版
③24999的乐彼P6PRO灰曜石
三个价位三个档次，看看实际差别如何。
分立R-2R是种“古老”的解码架构，通过两种固定阻值（R和2R）的电阻实现纯模拟式的转换：
R-2R DAC的原理，就是把PCM编码的数字信号的数据状态以二进制（0、1）表示，经由高速电子开关直接驱动R-2R网络中对应的分压电阻，通过改变电阻网络分压值得到与原编码对应的模拟信号。因为每3个电阻画起来像倒着的T，所以也叫倒T型DAC。
基础概念科普可戳：
上文详细阐释了R-2R DAC的电路特点。需要明确的是，R-2R并不是什么了不起的技术，本身就是一种古老的电路，各种方案早已成熟，代码都是开源的，很容易“抄作业”，所以现在随身听开始做R-2R的也越来越多，因为有营销噱头，技术实现又简单，成本还能做到很低。
这个架构的特点就是性能的上下限拉得很开，决定R-2R解码性能的关键在于R和2R电阻比值的精度要足够高，另外电阻的绝对数量也是实现高性能解码的必要条件。如果想要做到很高的性能，甚至超过顶级Δ-∑ DAC，理论上是可以实现的，但需要花费极大精力，而且机身体积也很难控制到轻薄小巧的程度，越基础的电路，越难做到顶尖性能，因此高端分立式R-2R解码，一定是时间和空间上的极大付出，由此对应的成本也势必低不了。
下面来看3个便携播放器的PCB：
HM901R由4个46电阻（17+18+11）阵列+FPGA构成分立R2R模块，采用了体积非常小的0201电阻，小电阻的优势是占pcb面积小，机身体积可以控制到足够便携的程度，实际上HM901R也是三台播放器里最便携的。
但小电阻的问题在于热容不够，一旦过热，漂移就更没法控制，到时热噪声会很大，这是微型电阻分立R-2R难以规避的问题。
凯音的分立R2R R01主板同样存在空间层面的限制。因为需要在N6II的老模具上用，板子大小明显被限制，板载96颗精度为0.01%、TCR10低温漂电阻（左右声道各48颗）。
乐彼P6PRO脱胎于P6，后者是随身听里真正意义上首款分立R2R播放器，相比hifiman和凯音官方承认的“半成品”级别的分立R-2R，乐彼P系列的分立R-2R从一开始就打算往高性能上做：202颗0603电阻，通过筛选和匹配，实现了没有水分的24bit高动态分立R2R解码，其中P6PRO是基于P6的架构，从中再次筛选出万分之一精度的电阻作匹配，动态性能也实现了翻倍。
因为R2R DAC都是单声道，分立式的一旦电阻数量增多，像P系列这样有几百颗，那么筛选和匹配精度的要求和实现难度也要比Δ-∑数字芯片高很多，这是最花成本的地方。据说早期批次的P系列是人工筛选匹配的，产能相当有限，之后乐彼专门添置了百万级别的测试设备，逐渐从半自动到全自动，确保每台出厂机器的性能达标。考虑到本来就不多的出货量，均摊成本也是不小的。
除了整机超过121dB的动态之外，P6PRO的信噪比也超过了125dB，32欧负载THD+N<0.003%、声道分离度>113dB，峰值带载功率700mW。这些指标，即使和采用AK4499、ES9038PRO等旗舰级Δ-∑ DAC的高端机型比，也不落下风。对于带完整模拟放大电路的分立R2R便携机型来说，这样的技术实现难得一见。2万5的价格，也在一定程度上标的了现阶段便携圈分立R-2R最高性能。
THD+N、动态、信噪比还是分离度，全方位的差距，而且根据狼教授的实测，R01的部分失真性能表现比标称更低，和P6PRO的失真性能有数十倍的差距：
至于HM901R的实测，同样可以在该网站找到。都说玩hifi是一分钱一分货、一块钱二分货，如果是主观听感可以被品牌信仰、价格暗示所左右，那么同样的分立R2R架构，几十倍的整机性能差距，反馈到几倍的价差上，算不算一种合理的解释呢？